Ce qu’il faut comprendre
- Identifier la structure de détention et distinguer la dette de la société opérationnelle de celle de la holding.
- Examiner les remontées de dividendes, les intérêts, les échéances et les clauses financières documentées.
- Tester la compatibilité entre le financement de l’acquisition, les investissements et les besoins d’emploi.
Un exemple pour lire les chiffres
Un niveau de résultat peut sembler satisfaisant tout en laissant peu de trésorerie disponible après financement et investissements. La localisation de la dette change l’analyse.
Les questions à poser
- Quels flux financent le remboursement de l’acquisition ?
- Quelle marge de sécurité en cas de baisse d’activité ?
Passer de l’analyse à l’action
Demandez les données sur plusieurs exercices et un périmètre comparable. Distinguez les faits établis, les hypothèses et les points restant à vérifier. Consignez les réponses et les engagements pour préparer la réunion suivante.