La situation et les chiffres
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Résultat net de l’exercice | +300 |
| Capacité d’autofinancement (CAF) | +500 |
| Augmentation du BFR | +450 |
| Investissements payés | −400 |
| Nouvel emprunt encaissé | +200 |
| Remboursement du capital des emprunts | −150 |
| Dividendes payés | −100 |
| Trésorerie nette au début de l’exercice | +500 |
Les flux sont simplifiés et exhaustifs. Aucun autre mouvement de trésorerie. La CAF est donnée : elle ne doit pas être additionnée au résultat net.
À vous d’analyser
- Quel flux de trésorerie l’activité a-t-elle dégagé après la hausse du BFR ?
- Quelle est la variation totale de trésorerie ?
- La tension signifie-t-elle que l’entreprise ne réalise aucun bénéfice ?
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Flux d’activité : 500 − 450 = 50 k€. Variation totale : 50 − 400 + 200 − 150 − 100 = −400 k€. La trésorerie nette finale est donc de 100 k€.
Le bénéfice de 300 k€ coexiste avec une consommation de trésorerie. Le cycle d’exploitation, les investissements, les échéances de dette et les dividendes expliquent cet écart. Le solde final ne permet pas, seul, de conclure à une incapacité de paiement : il faut examiner les échéances et les ressources disponibles.
Ce qu’il faut retenir
La CAF mesure une ressource potentielle. Les décalages d’encaissement et de décaissement, notamment ceux du BFR, déterminent le flux effectivement dégagé par l’activité.
Les documents utiles
- Tableau des flux et rapprochement avec les comptes
- Échéancier clients et fournisseurs, évolution des stocks
- Plan de trésorerie mensuel et lignes de crédit confirmées
- Calendrier des investissements, remboursements et distributions
Les questions du CSE
- Quels postes expliquent les 450 k€ de BFR supplémentaires ?
- Quels besoins se présentent dans les prochains mois ?
- Les investissements et distributions sont-ils compatibles avec les besoins de financement ?
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